EA外匯資金分配：一萬與三萬的參數差異與台階算法

作者：Dicky CCY｜Ace Fortune 領財智庫 AI Trading Academy 講師、量化交易·盈利分裂教練

一萬本金最大的問題不是賺得慢，是最小手數把你的單筆風險切成固定的台階，你調不到自己想要的位置。同一套 ea外匯 系統放在三萬本金上，單筆風險可以精準落在 0.5%；放在一萬本金上，你只能在 0.3% 與 0.6% 之間二選一。這不是參數寫錯，是資金規模決定了你手上那組格子的粗細。而且這個差異不會出現在回測報告裡，因為回測跑的是百分比，實盤下的卻是格數。下面我會用一條可以自己驗算的算式把格子算出來，再分別給一萬與三萬各自的參數做法。

一、先給答案：卡住的是可調性，不是速度

小資金真正的限制不在報酬率，在可調性，也就是你能不能落在自己想要的那個風險比例上。手數在平台上是 0.01 的整數倍，它不是一個連續的旋鈕，是一把只有幾格刻度的尺。你用這把尺去量 0.5% 這種剛好落在兩格之間的位置，量出來的永遠是偏向其中一邊的近似值。百分比可以無限細分，手數不行，這是兩套不同的座標系，而多數人以為自己在用第一套。所以「一萬本金能不能做」這個問題一開始就問錯了，該問的是「一萬本金能做到多細」。

課堂上最常見的誤會，是把「一萬也可以做」聽成「一萬跟三萬一樣做」。我在核對帳單時看的正是同一件事：手數有沒有跟著本金被重新設計過，還是直接把別人跑得不錯的參數抄過來。抄過來的參數在你眼裡只是一個數字，在風險層面卻是另一套完全不同的暴露，因為它假設的本金跟你不同。參數可以複製，本金不行，這就是抄參數最貴的地方。這一段先講清楚，後面才有辦法談具體數值。

二、一萬本金能不能只用 0.01 手？

可以，而且固定 0.01 手是很多人實際的做法，優點是簡單、不必每天重算，也不會因為算錯一個小數位而爆倉。問題是它把風控從比例換成了固定金額，而固定金額在你本金不變、波動改變的時候，代表的比例是浮動的。同一張 0.01 手的單，止損 200 點時虧 20 美元，等於本金的 0.20%；止損 400 點時虧 40 美元，等於 0.40%。你以為自己一直在用同一套規則，其實風險已經在不知不覺間翻了一倍。換句話說，你固定的是手數，浮動的是風險，而你以為自己固定的是風險。

什麼時候固定手數站得住？當台階寬度本身已經大於你的目標風險，也就是你根本沒有調的空間，那不如把它固定下來、改用金額上限去管。這裡有個坑：把手數固定住，等於把風險的決定權交給波動率，你以為自己在控制，實際上只是把控制器拔掉，換成市場幫你決定每一筆虧多少。所以固定手數不是錯的做法，錯的是用它去假裝自己在做比例風控。這也是為什麼我寧可先承認解析度不夠，再用一條可驗證的規則去補，而不是假裝問題不存在。

三、把台階算出來：一條可以自己驗算的算式

我先把假設寫死，你可以整套換成自己的。本金 10,000 與 30,000 美元，品種是歐元兌美元，0.01 手等於 1,000 單位，每一點價值 0.1 美元，止損 300 點也就是 0.0300。每 0.01 手碰到止損的虧損是 300 × 0.1 = 30 美元，這個 30 美元就是一個台階的高度。把 30 除以本金就得到台階寬度：30 ÷ 10,000 = 0.30%，30 ÷ 30,000 = 0.10%。目標 0.5% 的時候，一萬的預算是 50 美元，50 ÷ 30 = 1.67 階，你只能取 1 階或 2 階；三萬的預算是 150 美元，150 ÷ 30 = 5 階，剛好落在 0.05 手。三萬之所以能命中，是因為 150 剛好是 30 的五倍，不是因為三萬這個數字比較好看。

台階寬度＝每階止損金額 ÷ 本金

這條式子的用途不是算手數，是判斷你的本金夠不夠細。台階寬度 0.30% 的意思是，你每調整一格手數，風險就跳 0.30 個百分點，中間沒有其他可能。真正該看的數字是目標風險除以台階寬度，也就是你手上有幾格可以用：一萬是 0.5 ÷ 0.3 = 1.67 格，三萬是 0.5 ÷ 0.1 = 5 格。少於 3 格的時候，你其實只有兩三個選項，那不叫風控，叫挑一個看起來比較順眼的。精度這件事不能靠更努力解決，只能靠本金或更小的下單單位解決。

三萬這個門檻是怎麼算出來的？

假設你容許實際風險偏離目標 20%，把公式反過來就是：本金 ≥ 每階止損金額 ÷（目標風險 × 容許誤差）。代入數字，30 ÷（0.005 × 0.2）= 30 ÷ 0.001 = 30,000 美元。這就是標題裡那兩個數字的關係，不是巧合，也不是誰的經驗值，是除法算出來的。同一條式子換成一萬，要達到 20% 的精度，目標風險必須 ≥ 30 ÷（10,000 × 0.2）= 1.5%，也就是單筆準備虧 150 美元。能不能接受單筆虧 150 美元，是一萬本金真正的分界線，因為它決定你走固定比例還是走固定金額。注意這條式子裡沒有策略、沒有勝率，只有本金、止損與你容許的誤差。

三個假設裡最值得動手核對的是每點價值。0.01 手歐元兌美元是 1,000 單位，一點 0.0001 換算剛好 0.1 美元；但同一個 0.01 手放在美元兌日圓上，每點價值會隨報價變動，放在黃金上又是另一個量級。ea外匯 的學員最常在這裡出錯，把歐元兌美元的 0.1 美元當成通用常數，換到日圓就整套算錯。所以 30 美元這個台階不是通用常數，是你自己算出來的。把合約規格翻開、把每點價值算對，再套進上面那條式子，你得到的台階寬度才是你的，不是別人的。

四、台階太粗會發生什麼？

台階粗的直接後果是二選一，而兩個選擇都不好。向上取整，你的單筆風險超過自己訂的上限；向下取整，你的風險預算有一大塊從來沒被用過。前者是慢性超標，後者是慢性低效，兩者都要半年之後才會在帳戶上看出來，而那時候你通常已經改了三次參數，也說不清是哪一次出的問題。更麻煩的是，兩種後果都不會讓你立刻發現，只會讓你的績效紀錄慢慢失去參考價值。它們也不會在你的交易紀錄裡留下任何標記，因為帳單只記錄結果，不記錄你原本打算虧多少。

向上取整：超出的是你自己的上限

0.02 手等於 60 美元，也就是 0.6%，比目標多 20%。單筆多 10 美元不起眼，但連續五筆都超標，累積變成 3% 而不是 2.5%，而連續五筆落在同一段行情裡並不罕見。上限一旦被自己破過一次，下一次破的時候就不會有人提醒你。這裡還有一層：手數放大之後，你用市價追進去的成交價偏離也會被同一比例放大，0.02 手每點 0.2 美元，新聞行情下偏離 15 點就是 15 × 0.2 = 3 美元，總虧損 63 美元，0.63%，你訂的上限從第一天就不成立。

成交方式這件事值得單獨看一眼，因為它決定了你的風險上限是名義上的還是實際的。市價單與限價單的成交差異 把這件事拆開算過：市價單保證成交但不保證價格，限價單保證價格但不保證成交。台階已經偏粗的帳戶，再用市價單追價，等於在一個本來就不精準的數字上再加一層隨機誤差。三層誤差疊起來，手數取整、成交偏離、成本固定，才是你的實際虧損與計劃虧損之間的距離。

向下取整：保守到把期望值按比例砍掉

0.01 手等於 30 美元，也就是 0.3%，只有目標的六成。看起來安全，但你的盈利目標也按同一比例縮小，R 倍數沒變，資金曲線的斜率變平。用一個假設算給你看：每筆期望 +0.4R、一年 200 筆，200 × 0.4 = 80R，0.5% 風險下年期望是 80 × 0.5% = 40%，0.3% 風險下是 80 × 0.3% = 24%。同一套系統、同一段行情，差 16 個百分點，差別只在你少了一個台階。這個差距不會讓你虧錢，但它會讓你以為策略不行，然後去改一套本來沒問題的參數。反過來說，如果你的策略本來就只有 0.3R 的邊際，向下取整等於把它抹平，那時候該檢討的是策略，不是手數。

五、三萬本金多出來的兩萬，換到什麼？

換到的不是「多賺三倍」，是三檔可以分辨的手數。三萬的台階是 0.10%，目標風險只要是 0.1% 的整數倍都能精準命中，所以你可以把訊號分成三級，分別給 0.3%、0.5%、0.8%。一萬的台階是 0.30%，能用的點只有 0.3%、0.6%、0.9%，中間那一級是「加一倍」，不是「加六成」。同一個分級邏輯，在一萬身上會變成三倍跳，在三萬身上才是階梯。分檔的意義是讓你在訊號變弱時降級，而不是等到虧損才砍。反過來說，三萬如果只當一檔用，等於把多出來的解析度浪費掉，那還不如用一萬。

分級策略的意義，在於檔與檔之間的差距要小到能被同一個止損容納。三萬的 0.3% 到 0.5% 是加三分之二，一萬的 0.3% 到 0.6% 是加一倍，後者已經不是微調，是換一套倉位。所以三萬真正買到的是「可以慢慢加」，一萬只能「要嘛不動、要嘛跳一級」。分檔的前提是每一檔都要能落在格子上，落不上去的分檔只是紙上談兵。這也是我在 ea外匯 課上講資金分配時，堅持要學員先把台階畫出來、再談分級的原因。

六、同一套參數，為什麼三萬不能直接乘三？

「三萬就是把一萬的手數乘三」這句話，對同一套 ea外匯 參數只在三個條件同時成立時才對：同一個品種、同一個止損點數、同一個目標風險。三個裡面任何一個變了，乘三就失效，而且失效的方式不會提醒你。更麻煩的是，失效之後你的帳單看起來完全正常，只是風險的比例悄悄換了一套。台階是乘法關係，本金是加法關係，兩者的變化速度本來就不同，用一條直線去接兩種曲線，接不起來。

止損距離是誰決定的？

是波動。同一個品種，低波動期 200 點就夠，高波動期 400 點仍然會被掃。止損從 300 改成 200，每階 20 美元，一萬的台階變成 0.20%；改成 400，每階 40 美元，台階變成 0.40%。同一個「固定 0.01 手」的做法，在不同月份代表兩倍差距的風險，這就是為什麼我要求學員每個月用當時的止損點數重算一次，而不是年初算完就鎖死。止損不是一個你可以憑感覺固定的數字，它是波動的函數，會自己長大。

波動放大的時段往往集中在同幾個小時，夜盤時段的管理方式 講的正是這一段時間的止損與成本怎麼一起變。台階變粗、點差變寬、滑點變大，三件事同時發生在同一個時段，而你用的還是白天算好的那組手數。這就是「參數」兩個字最容易騙人的地方：它看起來是固定的，實際的效果每天都不一樣。也是我把重算頻率定在每月一次、而不是每季一次的原因，波動換檔的速度比季度快。

三萬真正要改的不是手數乘三，是兩個結構問題：要不要分批進場，以及能不能容許更寬的止損。本金夠大才有資格分批，因為每一批都還要在 0.01 的格子上站得住；而更寬的止損降低被掃的機率，代價是單筆金額變大、需要的緩衝更多。分批與寬止損這兩件事，都要本金先站得住，這就是規模的意義。根據 投資者及理財教育委員會的投資者教育資料，槓桿式外匯的虧損可以超過本金，所以算最壞情況時不能只算止損那 300 點，要把跳空與隔夜利息一併放進去。這一點在資金分配上尤其關鍵，因為台階算的是「計劃中的虧損」，不是「最壞的虧損」。美國商品期貨交易委員會關於降低外匯交易風險的說明 也是同一個方向：先把最壞情況寫出來，再談能下多少手。

七、小資金只能做三件事，先做哪一件？

先做把手數換成固定金額這一件。把「每筆風險 0.5%」改寫成「每筆最多虧 50 美元」，然後每月用當時的止損點數回算手數，算出來不足一格就用一格，超過一格就向下取整。這個做法承認了一件事：你的解析度不夠，所以只能用金額管住上限，不去假裝自己能做到精準比例。寫下來的規則才會被執行，記在腦裡的規則只會被行情改寫。我在自己的筆記裡把這一頁放在最前面，因為它是所有後續決策的前提。順帶一提，這條規則寫下來之後，你就不必在行情最亂的時候做決定，決定早就做完了。

第二件是收窄止損或換一個止損能收窄的品種，讓 0.01 手剛好等於你的目標金額。止損 50 點時，每階是 50 × 0.1 = 5 美元，一萬的台階變成 0.05%，目標 0.5% 需要 10 階，也就是 0.10 手，剛好命中。代價要一起算：點差 1 點在 50 點止損裡佔 1 ÷ 50 = 2%，在 300 點止損裡只佔 1 ÷ 300 = 0.33%，你把台階變細的同時，也把成本佔比放大了六倍。台階變細不是免費的，它換來的是精度，付出的是被掃的機率與單位成本。精度與成本是一條對換曲線，沒有一邊全拿的做法。

第三件是刪掉加碼與多品種同時開倉。小資金每一筆都頂在最小手數上，看起來每筆都很小，但只要兩個相關性高的品種同時開，實際風險就是兩格疊加，而你的台階本來就已經不夠細。有人拿「小資金高勝率方案」來賣的時候，我的第一個動作是把公司名與牌照號碼記下來，到 證監會的警示名單 對一次，對不上就不用再談參數了。先確認對方是誰，再談他的方法，這個順序不能反。三件事都做完，你的帳戶就從看運氣變成看規則，而 ea外匯 這種工具才有東西可以穩定執行。

八、結論：先確認你的台階，再談參數

一萬本金，就不要用固定比例風控去套一套為三萬設計的參數，那條路走不通，因為你根本落不到那個位置上。你該做的是把風險寫成固定金額、把止損收窄到 0.01 手能承受的範圍、把加碼規則刪掉，這三件做完，一萬也能跑出一條可預測的曲線。三萬本金則相反，你有多餘的解析度，就該用它來分檔與分批，而不是把手數無腦放大三倍。同一個 ea外匯 系統，兩種本金，兩套做法，中間的差別不在策略，在格子。如果你今天只帶走一句話，記這一句：先算台階，再算手數。

什麼情況下我會改口？當你的帳戶最小下單單位是 0.001 手，台階寬度直接除以十，一萬的解析度變成 0.03%，比三萬配 0.01 手還細，那時候固定比例風控在一萬上完全站得住。工具改變了，判斷就跟著改，這不是立場問題，是算術問題。算式不會因為本金小就改變結論，它只會告訴你，你的選項比別人少幾個。

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