【交易員分享】美國投資錦標賽香港多年成本：報名費之外還付出什麼

作者：小風｜Ace Fortune 領財智庫首席交易員兼 AI Trading Academy 專業導師

報名費從來不是 美國投資錦標賽香港 的主要成本。有位連續報了三屆的參賽者把帳攤開，發現付得最多的一欄，根本不是主辦方收的。

賽場上比的是報酬率，賽場外比的是誰的成本結構撐得久。我連續五年正回報，靠的不是哪一年賺得多，是每一年都沒有被成本拖垮。

單次參賽的帳，我在別處拆過了。這一篇講另一件事：同一筆支出乘上三年，會變成什麼形狀。

三年不是隨便挑的數字。多數人報第一屆是試水，第二屆是不服氣，第三屆才開始認真算。

成本剛好在第三屆壓到最重。因為前兩年你還願意付，第三年你會開始問自己付來做什麼。

一次性支出與持續性支出，先分開看

參賽的支出有兩種，處理方式完全不同。一次性的那筆，你在報名前就會看見，金額固定，痛一次就結束。

持續性的那筆每月自動扣。你不會特別去看它，三年之後回頭，通常就是這一類把預算撐破。

之所以要分開，是因為兩者的反悔時間不同。一次性支出在報名前還來得及改；持續性支出每個月都在重新決定一次，而你通常沒有真的做過那個決定。

我自己的做法很笨。只記一欄叫每月固定，這一欄加起來超過本金百分之一的月份，我會停下來逐項問一次：這一項上個月真的用到了嗎。

分開還有一個好處：你會發現兩類支出的壓縮方法完全不一樣。一次性支出靠事前比較，持續性支出靠定期清理。

一次性支出：開賽前結清

報名費、開戶手續、第一次入金的匯兌，這三項都在開賽前結束。金額明確，時間點也明確，所以最容易被記住。

換匯之後每年還會再發生一次，所以表裡把它整個歸在持續性那一邊。第一次的金額小，後面每年的才是真開支。

問題是它們的總額最小。以三年計，這三項加起來不到總成本的三分之一。多數人把預算的重心壓在這一邊，等於只守住了三成。

一次性支出還有一個陷阱：你會為了省它而做錯選擇。因為金額看得見，人會在這裡比價比得特別認真。

省下報名費的那幾百美元，可能在第一次滑價就還回去。這一類的判斷標準不是標價低，是能不能好好執行。

而且人會高估自己的控制力。你以為報名前會仔細算，實際上年年都是趕在截止前才付掉。

持續性支出：每月自動扣

行情數據、圖表軟件、下單環境、伺服器，四項加起來每月可以到一百美元。這還不含你為了補救判斷失誤而多付的訊號費。

這類支出的共同點是自動續訂。你只在第一個月比較過價格，之後每個月都是預設同意。

投資者教育中心的槓桿外匯簡介 寫得很清楚，保證金交易的成本不只有點差，持倉過夜的利息同樣要算。這一項在長期持倉的人身上往往比點差更貴，也最容易被當成零。

我每季清一次訂閱。三個月沒打開過的直接停，理由是：需要它的那天，當天再訂也來得及。

清理這一步很少人做，因為停訂閱要主動動作，續訂不用。系統默認你同意，多數時候人不會反對。

三年帳：5,400 美元吃掉九成收益

用一組假設把三年攤開。以下全部是假設值，用來示範結構，不是任何人的實際帳目。

本金假設 20,000 美元，年化假設 10%，報名費假設每年 500 美元，實際費用以當年公告為準。這個本金規模在 美國投資錦標賽香港 的參賽者裡算中段。

報名費這一欄每年會變，賽制也可能調整。填表時用當年公告的數字，不要用去年的記憶，更不要用別人那一屆的數字。

看最後一行。成本佔收益九成，淨賺 600 美元。

九成這個比例比金額更值得記住。它意味著你的策略只要少賺一成，三年的努力就完全歸零。

算式逐行驗算

報名費 500 乘以 3，等於 1,500。換匯以每年進出 20,000 美元、來回 0.5% 計，100 乘以 3，等於 300。

數據與平台每月 100 美元，乘以 36 個月，等於 3,600。三項相加，1,500 加 300 加 3,600，等於 5,400。

收益那一邊：20,000 乘以 10%，乘以 3 年，等於 6,000。5,400 除以 6,000，等於 0.9。

剩下的 600 美元就是三年的淨結果。這條算式最刺人的地方不是金額，是你忙了三年，最後拿到的只等於成本的一個零頭。

換成月薪更清楚。600 除以 36 個月，等於每月 17 美元。

還有一件事，一年的帳看不出來。報名費和換匯是一次性，第一年最貴；數據與平台是持續性，越往後越重。所以第一年看起來還行，第三年才知道自己被什麼拖著。

把年化換一個假設，結論更難看。年化 5% 的話，三年收益是 3,000 美元，成本 5,400 美元，成本等於收益的 180%。

反推回來，這組假設的保本年化是 9%。20,000 乘以 9%，乘以 3，剛好等於 5,400。低於這個數，你三年都在替成本工作。

我把 10% 當中性的假設，因為那是很多人在順風年份會說出口的數字。它是假設，不是平均值，更不是保證。

收益那一欄怎麼量，本身也有講究。賽事成績指標的覆核方式 寫過幾種口徑，同一段表現換個算法，名次會不一樣。成本卻不會因為口徑改變而少一分。

時間成本：一年 500 小時，帳上不記

每天盯盤兩小時，一年按 250 個交易日算，是 500 小時。三年就是 1,500 小時。

這 1,500 小時不會出現在任何對帳單上。它只出現在你推掉的事、少睡的覺，以及本來可以拿去練別的東西的晚上。

把 600 美元除以 1,500 小時，等於每小時 0.4 美元。這個時薪比任何一筆虧損都誠實。

而且它還在往下掉。盯盤時間不會隨本金變大而變少，但你的體力會。這就是為什麼用延長時間去補成本，方向一開始就錯了。

我後來把盯盤切成兩段。開盤前一小時看計畫，盤中只看預設的價位提示。

剩下的時間不進交易室。坐在那裡不一定會做單，但一定會手癢。

500 小時一年是什麼概念。它等於六十多個八小時工作日，差不多是一個上班族三個月的工作量。

這筆時間沒人寫進成本表，因為它不開發票。但它是三項成本裡最貴的一項，而且無法用錢補回來。

訓練就是這樣。我把每年備賽當成一場長跑，配速決定你能不能到終點，不是誰前段衝得快。

我的系統裡沒有一條叫延長工時。它只有一條：時間到了就收，不管當天賺還是虧。

美國投資錦標賽香港 的賽期橫跨幾個月，這種損耗是連續的。它不是一次熬夜，是每個星期都少睡幾晚。

哪些成本能砍，哪些一砍就出事

能砍的有三樣：數據源降級、平台換成免費方案、減少無效盯盤。這三樣省下來是純利，不動到判斷品質。

不能砍的也是三樣：風控工具、記錄系統、複盤時間。這三樣一砍，你省下的是費用，賠掉的是你發現自己錯了的能力。

風控工具決定你單筆虧多少，省下來等於直接放大虧損。記錄系統是你唯一能回頭查的東西，砍了之後你只剩感覺。

複盤時間更狠。它是把經驗變成判斷的唯一工序，跳過它，你練三年等於練三天。

界線怎麼劃？我問一句：這一項拿掉之後，我會不會更難知道自己錯在哪。會，就留。

砍的順序也有講究。先砍你不用的，再砍你少用的，最後才動你天天用的。

跳過前兩步直接動第三樣，通常三個月後會裝回來，而且裝的是更貴的版本。

降級有一個具體做法。把延遲報價留給盤前準備，即時報價只在你持倉的那幾小時開著。

這不是省錢技巧，是把成本對齊使用時間。多數人是反過來，付了全時段的錢，只用了兩小時。

換平台時有一個動作不能省。把公司全名抄下來，去 證監會的無牌公司警示名單 對一次。

省下的月費，不值得你用一次出金失敗去換。這條界線我劃得很死。

省錢要省在你看得見的地方，別省在你看不見的地方。也別為了省，把 美國投資錦標賽香港 的下單環境換成一個你沒測過的。

規模效應：本金越小，成本越難看

同樣 5,400 美元的三年成本，本金 20,000 時佔 27%，本金 100,000 時只佔 5.4%。

固定成本就是這個性質。它不隨本金縮小，所以小資金參賽的性價比特別差。

中間那一檔更現實。本金 50,000 的時候，5,400 佔 10.8%，剛好是一個能接受的數字。

所以第一件該做的事不是加本金，是確認你的成本規模。這兩件事的順序反了，加進去的錢會先被成本吃掉一層。

反過來說，規模效應也給了一條出路。本金不夠大的時候，先把成本壓到與規模相稱，而不是先把本金放大。

美國商品期貨交易委員會的外匯風險提示 在投資者警示裡反覆提醒，零售外匯帳戶的虧損比例一直偏高。

我的解讀很直接：本金小的帳戶不是輸在策略，是輸在沒有足夠緩衝去吸收固定成本。一次失手，成本佔比立刻跳一級。

所以本金低於兩萬美元的帳戶，我不建議追名次。那個規模，練可以，爭排名不行。

這也是為什麼同樣一套打法，大資金的人做得比較從容。他的成本佔比低，所以他等得起。

隱性成本三樣

前面那些支出都有單據。價差、睡眠、家庭時間這三樣沒有。

它們的共同點是延遲出現。第一年感覺不到，第三年會感覺全部。

價差：三樣裡唯一算得清的一項

單次 0.25%，20,000 美元就是 50 美元。入金一次、出金一次，一年 100 美元。

0.25% 是偏樂觀的假設。銀行牌價與中間價的距離，通常比券商網頁寫的價差更遠，這一段沒有人會主動告訴你。

減少次數比壓低費率有效。一年換兩次跟一年換十二次，差的不在匯率，在手續。

另外兩樣連數字都沒有。深夜盯盤那一項最難算，美股時段在香港是深夜，這個時差不會讓你少賺，它讓你第二天做決定時慢半拍。

一次該走沒走，一次該停沒停，就夠把一年的成本賺回來又吐出去。

家庭時間的擠壓則是另一種算法。它不進帳，但它是你為了這張成績單真正簽下的東西。

我不會把它叫做犧牲，它是選擇。只是這個選擇要有意識地做，不是被時差推著做。

這三樣要一起算，不能分開看。價差是錢，睡眠是判斷力，家庭時間是你能做多久的本錢。

三者都扣，才是真正的成本。只扣其中一項，你算出來的永遠是打折後的版本。

五年視角：不花掉的那 5,400 美元

換一個問法。如果這 5,400 美元不被花掉，而是留在本金裡，五年後差多少。

假設年化 10%，5,400 乘以 1.1 的五次方，約等於 8,700 美元。跟原本的 5,400 相比，多出約 3,300。

這 3,300 不用你多下一單，也不用你多看一晚盤。它只是把成本留在場內。

複利在賽場上很少人提，因為它不刺激。但它是唯一不用跟市場搏鬥就能拿到的部分。

三年帳算的是損失，五年帳算的是差距。同一筆錢，看三年只覺得是開支，看五年才知道那是本金。

差距還會隨時間拉開。同樣的 5,400 美元，放在第八年，數字是 5,400 乘以 1.1 的八次方，接近 11,600。

這就是我不建議用短期成績去說服自己參賽的原因。短期的帳看不出複利，也看不出成本。

表不會安慰你。它只會把兩個選擇放在同一行，讓你看到差距是怎麼一年一年拉開的。

這也是我對 美國投資錦標賽香港 這類賽事最基本的態度：它值得參加，前提是你先把代價算成五年，不是算成一年。

參賽前，把這張表填一遍

結論很直白。報名前先把上面那張三年表填一遍，填不出來的，先不要報。

填得出來但成本佔收益超過五成的，我也不建議報。那不是比賽，那是替成本打工。

填表的順序我建議這樣：先寫一次性，再寫每月固定，最後才寫收益假設。

順序反過來，你會先說服自己值得參加，再去找數字支持它。那不是算帳，是找理由。

至於比賽後段怎麼收，收官階段的出場安排 講的是節奏，這裡講的是代價，兩件事要一起看。

五年連續正回報讓我確認一件事：活得久的人，成本結構都不難看。

什麼情況下我會改口：如果你的目標不是名次，而是用一筆小錢換三年的真實下單經驗，那這張表算出來的數字就當學費，不必拿收益去對。

把表填完再開戶，順序不要顛倒。美國投資錦標賽香港 每年都辦，你少報一屆不會錯過什麼，帶著一個撐不住的預算上場才會。

計畫裡沒有這一步，就不做。

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